近期，在阿里金钱往复平台上，深圳农商银行股权正公开挂牌寻找受让方。和其他往复不同的是，这次肇始拍卖价仅为1元。

具体来看，这次拍卖将于12月27日开动，竞价周期为1天。这次挂牌转让的深圳农商银行股权悉数5万股，属于当然东说念主股。起拍价钱为1元，涨价幅度2000元，并另需支付2.8万保证金。阐发网站信息泄露，照旧引诱了6东说念主报名，并有5000屡次围不雅。

能否捡漏呢？机构之家梳理过往成交来看，这次廉价起拍或者仅仅噱头。

若以2023年年报表现的数据来算，该行每股净金钱高达5.15元/股。从过往往复情况来看，2023年12月，星展银行受让深圳华强金钱处罚集团公司握有的深圳农商银行3.83亿股份，转让价钱为每股5.25元，总价20.13亿元。2023年3月，9.45万股的深圳农商银行股权历程28次竞拍后，以36.70万元成交，每股价钱为3.88元。而在更早的2021年，深圳农商银行45万股股权在阿里平台闭幕拍卖，最终成交价钱为250.04万元，每股5.56元。

股权分布，新加坡星展银举止最大鼓舞

深圳农商银行设置于2005年12月，是寰宇首批由一线大城市农信社改制组建而成的股份制农村贸易银行，亦然深圳市唯独的土产货盘方性法东说念主银行。自设置以来，深圳农商银行诞生了“社区零卖银行”策略定位和“合规蓄意、肃肃发展”的蓄意理念。截止2023年末，深圳农商银行在深圳地区诞生2家分行、27家一级支行，布局207家营业网点。

深圳农商银行股权比拟分布和多元化。阐发该行2023年年报表现，其最大鼓舞为新加坡星展银行，握股比例为13.0%。第二大鼓舞为深圳市怀德股份相助公司。握股比例为6.15%。深圳华强金钱处罚集团公司和润杨集团（深圳）公司握股比例均为6.0%。其余鼓舞包括深圳市蛇口大华置业开导公司、深圳市建筑工程股份公司、深圳市上城物业处罚公司等等，握股比例均不逾越3%。

值得留心的是，本年1月，新加坡星展银行与深圳华强金钱处罚集团公司的往复取得监管部门批准，华强集团拟通过公约转让神志将其所握有深圳农商银行股份中的3.84亿股转让给星展银行。本次股份转让后，星展银行握有深圳农商银行股份增至17.4亿股，握股比例为16.69%。对此，星展银行暗意，此项往复将助力其扩大在中国的业务，加快星展银行在大湾区的策略布局。

盈利智商有所下滑

尽管大鼓舞星展银行进一步增握，但深圳农商行的基本面确有转弱的迹象。

上图展示了深圳农商行2020年以来收入变化情况，可见其增速迟缓走低并趋向零增长。本年前三季度，该行兑现营业收入108.7亿，同比仅增0.48%。而从2020年至2023年的情况来看，收入边界差异为123.0亿、127.8亿、137.5亿和145.6亿，差异增长27.1%、3.9%、7.5%、6.0%。事实上，在更早之前的2017年至2029年技艺，该行均能兑现两位数增长。

从深圳农商行收入结构来看，其利息收入占比高，终年在80%以上。本年前三季度兑现利息收入95.6亿，在总体收入中占比高达87.9%。极高的利息收入占比频频意味着靠近利率波动风险时的被迫性和脆弱性，而效力亦然如斯。近几年净息差水平握续下滑，不停冲击该行的增长动能。以具体数据来看，2020年，该行净息差水平高达2.49%。到了2023年，则从高位回落至1.92%，累计下落57BP。阐发wind规划，本年前三季度净息差水平进一步下落至1.78%。

净息差水平的下落也响应了该行应答智商不及，尤其是欠债端处罚智商。2020年至2023年，该行金钱端收益率从4.58%下落至3.91%，从欠债端成本率反而从2.07%高涨至2.09%。

深圳农商行本年以来利润水平受到冲击。本年前三季度，深圳农商行兑现拨备前利润77.2亿，同比下落1.1%，兑现归母净利润44.9亿，同比下落1.7%。而从过往几年情况来看，两者尽管有所波动，但全体边界在高涨。2020年至2023年，该行拨备前利润差异为86.4亿、85.4亿、90.8亿和95.5亿，同比增速差异为27.1%、-1.1%、6.3%和5.1%；归母净利润差异为42.5亿、55.9亿、59.3亿和61.1亿，同比差异下落11.3%，增长31.4%、6.1%和3.4%。

此外，机构之家梳剃头现，在收入放缓的同期，该行成本却在抬升。以成本收入比来看，2023年照旧高涨至33.6%。2020年至2022年差异为30.2%、32.3%和33.0%。

看成详尽臆测效力，深圳农商行全体盈利有所下落。2023年，该行净金钱收益率ROE为11.76%，较2020年下落1.85pct；扣除杠杆要素，同期总金钱收益率ROA则从1.02%下落至0.96%。

扩表速率较快，金钱质料存波动

尽管盈利智商受到冲击，不外深圳农商行依旧兑现较快的扩表速率。

上图展示了该行近几年总金钱边界情况。2020年，该行金钱总和刚冲破5000亿，到了本年三季度末，则逾越8000亿。历经三年多时候金钱边界累计增长近六成。不外，增长动能来看，却全体有所放缓。2020年该行金钱边界同比新增972.1亿，尔后的2021年至2023年，增量差异为676.5亿、844.3亿和710.0亿，全体有所裁汰。本年前三季度，该行金钱边界仅较年头增581.9亿。有计划到四季度频频是银行的淡季，展望全年增量也不会太高。此外，以同比增速来看，2020年至2023年金钱总和差异增23.0%、13.0%、14.4%和10.6%，也有所减慢，不外依旧兑现了两位数增长。

表：深圳农商行金钱质料关联数据情况

深圳农商行近两年金钱质料隐忧加多。以不良贷款比率来看，从2021年开动回升，已往为0.84%，2022年则高涨至0.90%，2023年进一步升至0.99%。温文类贷款占比则从2022年的1.74%高涨至2.07%，体现潜在坏账在积贮。过期类贷款占比近两年保握在1.34%阁下的水平，但高于2020年的1.32%和2021年的1.10%。此外，不良贷款余额和过期类贷款余额均呈逐年增长态势，其中不良贷款金额从2020年的27.8亿高涨至2023年的38.3亿，过期类贷款从32.4亿高涨至2023年的51.9亿。

不外，深圳农商行成本水平确是比拟满盈，体现其仍具备较强大的业务拓展空间。截止本年三季度末，该行中枢一级成本满盈率为13.59%，总体成本满盈率为15.6%，均处于较高水平。2020年至2023年，中枢一级成本满盈率差异为11.27%、13.20%、12.65%和12.56%；总体成本满盈率差异为14.37%、16.06%、15.31%和15.11%。两者均呈全体高涨态势。

成本水平保握较高，背后的原因一方面是其利润留存以及金钱搬弄，另一方面亦然和其积极引资相等他成本运作关联。2021年4月，深圳农商银行引进星展银行看成策略投资者，成为近10年来国内首家引入境外策略投资者的中小贸易银行。2020年4月，深圳农商银行顺利刊行了2020年无固依期限成本债券，本色刊行总和为25亿元东说念主民币，刊行时票面利率为4.20%。这是国内首单农商行永续债。

众高管薪酬均高达300万，一骑绝尘

上图为深圳农商行董事长李光安

公开府上泄露，现任深圳农商银行董事长为李光安，为“60”后，本年62岁，毕业于中国东说念主民大学。1993年，李光安来到深圳，在深圳农村信用相助联社任职。2005年，深圳农联社和辖属18家书用社同一改制，设置深圳农村贸易银行，李光安任该行副行长、主握责任。2007年起升任行长。2015年7月，担任深圳农村贸易银行董事长，于今已有9年。

上图为深圳农商行行长袁捷

深圳农商行现在行长为袁捷，由监管诞生，相同为“60”后，本年57岁。曾任中国银行业监督处罚委员会深圳监管局副局长、党委委员。2017年开动担任现任深圳农商银行行长，任职长达7年。

尽管该行近几年承受事迹减慢和金钱质料波动，不外高管们仍享受着远高于阛阓的高薪水平。阐发该行表现的2023年年报，一众高管薪酬均不低于300万，可谓让农商行同行羡煞不已。

具体来看，2023年，董事长李光安从深圳农商银行取得的税前薪酬总和为344.68万元，行长袁捷年度薪酬总和为344.65元，副行长何本奎、高军、郭柱、靳军、张志华、罗强税前薪酬总和差异为为317.63万元、332.36万元、312.22万元、321.88万元、319.18万元、314.31万元。此外，董事会通知张金伟税前薪酬311.09万元。

全体而言，1元起拍转让深圳农商行股权，在不少城农商行股权流拍的布景下此举或主要为噱头引诱潜在买受方。从该行此前去来估值情况来看，基本上在1PB阁下。看成一家股权分布且较快扩表的农商行来说，深圳农商银行具有区位上风，但在近几年岁迹也展现出缺欠开yun体育网，盈利智商下滑，且金钱质料波动。处罚层方面，该行一二把手永恒任职或有超龄投军之嫌。此外，在全体承压的布景下，一众高管却依旧赚的盆满钵满，年度薪酬均高于300万，一骑绝尘于农商行同行，引东说念主深念念。